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建設機械15億募資加碼主業   扣非凈利預增3.4倍

2020-01-21 07:02:35 來源:長江商報

●長江商報記者 沈右榮

借助并購成功實施轉型,建設機械(600984.SH)實現了盈利能力驚人提升。

昨晚,建設機械發布2019年業績預告,公司預計全年凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤,下同)比上年增長3.57億元,扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)較上年增長3.67億元,增幅分別達232.94%、340.63%。

建設機械創建于1954年,是一家有著66年歷史老牌企業。2004年,公司在上海證券交易所掛牌上市。公司原本主營成套設備、筑路機械成套設備、金屬結構產品及相關配件的生產、銷售,近年來,順應市場形勢,調整優化產品布局,形成了以工程機械生產制造和租賃服務為“雙主業”、以瀝青混凝土攤鋪機和塔式起重機為“雙主線”、鋼結構產品為重要補充的產業格局。其中,布局租賃服務是通過并購實現的。目前,租賃服務已經成為公司凈利潤的重要來源。

多家券商研報稱,塔吊租賃對應的是存量施工地產和基建項目,天然具有較強的穩定性,建設機械的租賃服務業務前景可趨。

建設機械也十分看好租賃服務領域,正在籌劃通過非公開發行股份打算募資15.06億元,加碼租賃服務業務布局。該項定增方案已獲得證監會審核通過。

此前,市場一度擔憂建設機械存在的較大償債壓力。截至去年9月底,公司資產負債率為60.51%,為2013年以來的最高點。如果本次定增順利實施,高負債率問題將得到解決。

預計凈利同比增長3.57億

建設機械的2019年年度報告將頗為亮麗,公司已經提前向市場釋放了業績利好。

根據建設機械發布的業績預告,2019年,公司將實現凈利潤5.1億元,較上年同期的1.53億元增長3.57億元,增長幅度為232.94%?鄯莾衾麧櫈4.75億元,上年同期為1.08億元,同比增長3.67億元,增幅達340.63%。

去年初開始,建設機械的經營業績就很漂亮。去年一二三季度,公司實現的營業收入分別為5.45億元、8.53億元、8.89億元,同比分別增增長58.86%、47.78%、40.04%,增幅均超過40%。對應的凈利潤為0.22億元、1.66億元、1.94億元,增幅為456.451%、154.14%、238.65%。同期,其扣非凈利潤為0.21億元、1.67億元、1.93億元,同比變動幅度為375.17%、155.51%、244.43%,均為超高速增長。

整體而言,去年前三季度,公司實現的營業收入、凈利潤、扣非凈利潤為22.88億元、3.82億元、3.81億元,同比分別增長47.07%、227.89%。對比發現,去年第四季度,預計實現凈利潤、扣非凈利潤1.28億元、0.94億元,四季度增速略有放緩。

與經營業績真實性相關的是經營現金流,去年前三季度,建設機械的經營性現金流凈額為6.96億元,較上年同期的4.24億元增長2.72億元,增幅為64.04%。

建設機械的經營業績為何如此亮麗?公司解釋稱,2019年,建筑機械租賃市場呈平穩上升態勢,公司通過增加大中型塔機數量降低小型塔機比重,繼續優化調整設備結構占比,搶占結構性新增市場份額。2019年租賃設備采購額較上年同期增長約43%,同時,租賃價格較去年同期有所上升,量價齊升使得建筑機械租賃收入較上年同期增長約53%,凈利潤也相應增加。

建設機械是陜西國資委實際控制的企業,2004年登陸A股市場。受市場形勢變化影響,2015年前,經營業績整體欠佳,營業收入基本上沒什么增長,凈利潤多次波動,其中有6個年度虧損。

但是,從2015年開始,建設機械經營業績大幅轉身,持續大幅增長。2015年至2018年,其營業收入從7.01億元增長至22.27億元,增幅約為217.69%。凈利潤從0.06億元增至1.53億元,增幅為2450%。同期,其扣非凈利潤的增幅為1081.82%。

綜上所述,2015年以來,建設機械的經營業績實現了超高速增長。

轉型成功再投資16億加碼

建設機械經營業績大幅增長,得益于轉型成功。為此,公司籌劃再投資16億元進行新業務租賃服務業務布局。

建設機械盈利能力大幅提升,主要源于2015年的一次并購轉型。

公告顯示,2015年2月,公司通過發行股份方式收購上海龐源機械租賃股份有限公司(簡稱龐源租賃)、自貢天成工程機械有限公司(簡稱天成機械)。其中,收購龐然租賃100%股權,公司支付的股份對價為14.88億元。交易對方承諾,2015年至2017年,龐源租賃實現的扣非凈利潤分別不低于1.02億元、1.28億元、1.58億元。

業績承諾期內,2015年、2016年,龐源租賃均未能兌現承諾,但2017年達到了預期,業績完成率為100.18%。

雖然在業績承諾期內,龐源租賃經營業績并不怎么樣,但承諾期滿后,其盈利能力大幅上升。2018年,龐源租賃實現營業收入19.37億元、凈利潤2.87億元,分別約占公司當年營業收入、凈利潤的86.98%、187.58%。

去年上半年,龐然租賃實現營業收入12.01億元、凈利潤2.32億元,分別約占公司當期營業收入、凈利潤的52.49%、60.73%。

由此可見,龐源租賃已經成為建設機械經營業績的重要貢獻者。

實際,并購而來的龐源租賃已是建設機械主業轉型的重要承載者。公司在官網中稱,其順利市場形勢,形成了以工程機械生產制造和租賃服務為“雙主業”、以瀝青混凝土攤鋪機和塔式起重機為“雙主線”、鋼結構產品為重要補充的產業格局。

建設機械正在大舉加碼租賃服務業務。公司于2018年初籌劃的定增事宜在今年初已獲得證監會審核通過,方案顯示,公司擬向包括控股股東陜西建設機械集團在內的不超過10名特定投資者定向發行約1.66億股股份,募資約15.06億元,用于工程租賃設備擴容建設項目。該項目總投資16.09億,計劃新購1500臺大中型塔式起重機,擴大龐源租賃的大中型塔機規模并豐富設備型號等。

責編:ZB

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