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龍光地產銷售額960億增長34% 發行10億公司債券年利率4.8%創三年最低

2020-01-08 07:04:18 來源:長江商報

長江商報消息 ●長江商報記者 江楚雅

1月6日,龍光地產(03380.HK)公布2019年12月份銷售業績,公司單月實現合約銷售額約為人民幣108億元,同比增長56.3%,合約銷售面積約69.7萬平方米,銷售業績保持穩健增長勢頭。

截至12月31日,龍光地產2019年全年累計實現合約銷售額約人民幣960.2億元,同比增長33.7%,合約銷售面積約691.5萬平方米。雖然2019年龍光地產與千億銷售額失之交臂,但是按照既定的850億元銷售目標,其全年銷售目標完成率為112.94%。

同一天,龍光地產全資附屬公司深圳市龍光控股有限公司作為發行人,向合資格投資者公開簿記發行2020年首期公司債券,發行規模為人民幣10億元,債券為期五年,票面年利率為4.8%,創下公司近三年發債利率最低記錄。

龍光地產表示,本次公司債券票面利率進一步降低,彰顯出龍光地產良好的企業信用和融資能力,有助于進一步優化公司債務結構,降低融資成本,為公司的持續發展提供強有力的資金保障。

“銷售完成率較好,客觀上受到粵港澳大灣區等區域市場的發展影響,此類房企獲得了較多的資金,這一點也使得此類房企后續會強化該區域的投資!必斀浽u論員嚴躍進對長江商報記者表示,企業發債利率較低,也說明企業融資能力強,或者說有能力獲得更低成本的融資,這對于提升融資競爭力等都有較為積極的意義,也有助于2020年的戰略擴張和品牌影響力提升。

業績完成率達112.94%

龍光地產創立于1993年,是深圳眾多潮汕房企中的一家,紀海鵬是龍光地產的主要創始人。據2019胡潤百富榜,紀海鵬家族以500億元身家排名51位,較去年上漲135億元。

2003年,公司走出汕頭,進入廣州、佛山、中山等地,將業務中心轉移到大灣區。2013年登上香港聯交所,隨后進入快速發展階段。

1月6日,龍光地產發布公告,集團于2019年12月合約銷售額約為108億元,同比增長56.3%。合約銷售面積約69.7萬平方米,合約銷售單價約為1.5萬元/平方米。

2019年,龍光地產合約銷售額約為960.2億元,同比增長33.7%,合約銷售面積約為691.5萬平方米;歸屬公司的權益銷售額約為915.2億元,同比增長30.6%。

公開資料顯示,龍光地產是一家以住宅開發為主、深耕粵港澳大灣區的一體化物業發展商。雖然2019年龍光地產與千億銷售額失之交臂,但是按照既定的850億元銷售目標,其全年銷售目標完成率為112.94%。

2019年,龍光地產區域深耕和城市更新雙輪驅動戰略成果顯著,繼續在多個區域核心城市保持市場領先地位。超額銷售將繼續推動公司盈利實現強勁增長,花旗、中金、中銀國際等多家國際投行分析指出,龍光地產未來兩年盈利增長確定性較強,繼續推薦為行業首選股,進一步上調目標價。

低價拿地保持高盈利能力

真正讓業界刮目相看的并是不龍光地產的銷售額,而是它的盈利能力。2011年以來,龍光地產的ROE一直保持在20%以上。

光地產保持超強盈利能力的關鍵是:極低的土儲成本。在大灣區核心城市地價低谷期,公司囤了大量土地,隨著房價的上漲,這些低成本的土儲就成為公司利潤的來源。上市前的2012年,龍光地產銷售建筑面積成本為每平方米995元,僅占當期每平米售價的13.7%。

從2013年到2018年,在房價不斷上漲的大背景下,龍光地產的總土儲成本始終保持在低位,從1045元上升到3985元,尤其是2016年后,銷售均價增長了84%,土儲總成本則僅增長18%,這對2016年后大規模拿地的龍光地產來說,似乎是不可思議的。

事實上,從2013年到2016年,龍光地產通過招拍掛方式從公開市場拿地的實際成本是水漲船高的,2013年這個數字是3824元,2016年則漲到了13394元,甚至高于當年平均售價。

公司能夠在地價節節上漲的背景下,保持較低土儲成本的另一個方式是:通過并購和舊改拿地。

每年除了通過招拍掛從公開市場拿地之外,龍光地產還有很大一部分土地是其他途徑購入的。2017年,截至當年底,公司土儲總建筑面積為2743.05萬平方米,其中通過招拍掛購得的土地是1731.03萬平方米,占63%。這也就意味著,公司通過并購和舊改購得的土地占當時土地儲備將近四成。

根據安信國際的測算,截至今年上半年,龍光地產持有的舊改總建筑面積約1877萬平方米(有待確權進入正式土儲),占到總土儲的52%,舊改貨值約為3250億元。舊改上半年貢獻了18億元核心利潤,占公司核心利潤近4成。而舊改項目因為占用資金多和周期長的特點,導致土地成本較低,進而提升了項目的利潤率和公司的整體盈利能力。

責編:ZB

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